喻明在卖延中实业后，购买了25344.4万元的国债，加上建仓延中实业时未卖的13063.14万元的国债，共有38407.54万元的资金购买了国债，喻明在成立量基金前将国债愈清仓卖，共获利资金40278万元，随后投了诚信投资基金理公司600万元，投量对冲基金2亿元，还剩下19678万元。

这样，喻明只好将剩下的13678万元的资金用来打新申购新。

这天收盘后，喻明通知蔡玉玲，将量空指合约全兑现，因为指期货比市晚收市15分钟，有足够的时间清仓，量基金的券仓位要等到明天的市易日才能清仓。

第二天，量对冲基金将券仓位清仓后，共获利4千万元。

“行，就你说的办！”

指期货合约中京证300指的每1个相当于300元的资金，目前京都指数为980，因为是600手空合约，相当于喻明用6000万元的资金作2亿9千4百万元的指期货，之后，如果京证300指上涨，则亏损，如果下跌，则将获利。

喻明这天清仓后，因为京证300指下跌了454，扣除手续费、佣金、印税，每260元计，喻明经过4个月的空，获利1亿1千8百万元。

因为有杠杆效应，目前京证300指期货一手合约需要约5万元的保证金，加上应付波动的资金，一手指期货一手合约需要10万元的资金，600手合约需要6000万元的资金保证。

蔡玉玲说：

1994年7月15日，星期五。

喻明经过4个月的打新，申购了6只票，中签率约0.3%，因为和每只新的申购价格不一样，喻明每次中签50手到80手，中签的票都是在上市的当天卖，总共获利约500万元，喻明的票资金账号上的资金增加到了38178万元。

京都指数当天下跌4.32%报收454.93，京证300指报收536。

喻明告诉蔡玉玲，从明天开始，量对冲基金要着手建仓票了。

……

量对冲基金用15个账购买了600手指期货的空仓合约，共获利17亿7千万元。

目前华夏的个人投资还没有对a票更多的空机制，只能购买指期货，而且只有京证300一个期货品，而且限制最持仓量为600手，喻明随后在期货经纪公司开了，完成了规定的模拟易后，将京证300指期货购买了600手空合约。

喻明回到华清大学的校园，顺便到校内的建行营业厅刷卡查看了市资金账上的余额，有19678万元。

等待多的机会。”

蔡玉玲送走喻明之后，随即召开诚信投资基金理公司中层以上的会议，下达了量基金参与空机制的各项任务……